股東盈利同比下降26% 恒基地產取消紅股派發

2020-04-03 14:21:59 來源: 華夏時報
利空

  香港地產巨頭恒基兆業地產有限公司(00012.HK,以下簡稱:恒基地產)2019年的業績并不亮麗。業績報告顯示,恒基地產2019年內實現營業收入241.84億港元。股東應占基礎盈利為146.4億港元,較去年同期減少26%。

  報告顯示,導致股東盈利減少的主要原因是2019年出售的尖沙咀天文臺道8號商廈僅獲應占基礎盈利13.05億港元,去年全年出售投資物業所得的應占稅前基礎盈利的16.88億港元,同比下降了73%。

  業績表現并不被資本市場看好,匯豐發布報告稱,恒基地產去年度業績遜于預期,基本盈利跌26%至146.4億港元,同時也取消紅股派發政策,令市場失望,而管理層指出會在明年重新評估再派紅股的可能,雖然明白政策可有助公司保留更多現金以應對不穩定的環境,但相信股價也會因此而下跌。

  據官網資料,恒基兆業地產有限公司由主席李兆基于1976年創立,目前已成為香港最大的企業集團之一,是全香港擁有最多農地的發展商,在內地亦有龐大的土地儲備。

  因項目出讓減少導致盈利慘跌

  財報數據顯示,截至2019年12月31日止,恒基地產總收入241.84億港幣,較2018年的收入219.82億港元同比增長了10%左右。但值得注意的是,恒基地產年度股東應占基礎盈利為146.4億港元,比去年的197.65億港元減少51.25億港元,同比降低了26%。

  而對于盈利減少的原因,財報披露,主要是由于2018年出讓北角京華道商廈的權益,取得了約56.09億港元的基礎盈利貢獻,而2019年度出讓的尖沙咀天文臺道8號商廈的控股公司一半權益,僅獲應占基礎盈利13.05億港元。

  兩座商廈出讓帶來的基礎盈利相差近43億港元,直接導致了2019年盈利水平降低。從財報數據也可以得知,2019年恒基地產出售投資物業所得的應占稅前基礎盈利合計16.88億港元,比去年減少了73%。

  對比恒基地產2018年及2017年業績報告可以得知,物業出售帶來的盈利一直是恒基地產的重要盈利來源。2017年業績報告顯示,恒基地產出售本港及內地數項酒店物業、非核心投資物業及待發展地盤共取得應占稅后基礎盈利74.85億港元。同時,2018年,恒基地產因出售投資物業所得的應占稅前基礎盈利合計63.34億港元,其中包括出售持有北角京華道18號商廈的公司股權所獲應占基礎盈利56.09億港元。兩者皆遠高于2019年出售投資物業所得的應占稅前基礎盈利的16.88億港元。

  匯豐稱,在農地置換未有新進展,及出售非核心項目的情況下,恒基地產有下行的重估風險,故維持其“減持”評級,目標價由32.9港元降至23.3港元。

  該行還稱,在三大業務板塊中,只有物業租賃方面經營溢利升0.6%,而公用能源跌5.9%,物業銷售跌42.4%,主因無出售非核心項目,及內地完工量下跌。

  中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林對此向《華夏時報》記者表示,2019年物業出售帶來的盈利大幅減少,這說明該年企業的物業出售進程受到了樓市趨冷的影響,這些都是不利因素,同時香港物業租金和價值也在走低,這也造成了公司項目出售收入驟減。

  取消紅股派發

  2019年也是恒基地產自2012年來首度取消分派紅股,同時集團只宣布建議派發末期息每股1.3港元。從恒基地產往年的財報披露來看,董事局按每持十股股份可獲派送一只新股的比例來配發紅股。盤和林認為,從市場信心方面來看,取消紅股派發會對投資者情緒造成一定程度的負面影響,但從另一個方面來看也說明公司現在要開始勒緊褲腰帶了。

  3月25日,交銀國際發表報告表示,恒基地產去年核心盈利為146.4億港元,按年下跌26%,分別低于該行及市場預測15%和12%,末期每股派息維持1.3港元,但無派送紅股,該行下調其今年核心每股盈利預測,并將目標價由46.35港元下調至41.73港元,由于股價已從高位回落37.9%,相信大部分負面因素已被消化,維持“買入”評級。

  與此同時,財報顯示,為評估集團的基礎業務表現,按不包括投資物業及發展中投資物業公允價值變動的影響的本公司股東應占基礎盈利146.4億港元,額外計算每股基本及攤薄盈利為3.02港元,相比于2018年的4.08港元下跌了1.06港元。

  交銀國際報告表示,恒基地產去年香港合同銷售額(包括非核心資產處置)為156億港元,與該行預測相符,公司在今年將有近4000單位可供銷售,可售資源充足,相信一旦疫情受控制,恒基地產將受益于被壓抑的需求。

  盤和林就此對《華夏時報》記者表示,目前來看,公司還有舊樓組裝等項目都還需要后續資金注入,所以管理層選擇將資金保留,這可以證明公司對后市有應對辦法。另外,通常來說派發紅股還需要受到稅收的影響,取消派發紅股也能夠為公司存留更多的資金,以便應對并不樂觀的地市和樓市。

  責任編輯:張蓓 主編:張豫寧

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